Ликвидность банка - возможность активов быть легко обращаемыми в деньги. Ликвидным считается актив , который может быть быстро продан по рыночной цене. Ликвидность финансовой организации представляет собой соотношение имеющихся в наличии активов к денежным обязательствам, подлежащим исполнению. А ликвидность банка отображает его способность своевременно и в полном объеме исполнять свои обязательства.

Дефицит ликвидности в банке может повлечь за собой его неплатежеспособность, а избыточная ликвидность негативно отображается на доходности («лишние» деньги сложно заставить приносить банку доход - они не востребованы клиентами, поэтому банки стараются от них избавляться, в том числе через рынок межбанковских кредитов). Таким образом, ликвидность и платежеспособность банка тесно связаны между собой.

Основными источниками ликвидности банка являются денежные средства в кассе и на счетах, и активы, которые могут быть переведены в деньги (например, ценные бумаги). Не последнюю роль также играет межбанковский рынок, где банки могут торговать ликвидностью между собой или покупать ее у Национального банка .

Показатели ликвидности банка в Беларуси , которые применяются при принятии решений по параметрам операций Национального банка - это текущая ликвидность и позиция банковской системы. Расчет ликвидности банка (имеется в виду текущая ликвидность коммерческих банков) осуществляется путем суммирования белорусских рублей на корреспондентских счетах банков в Национальном банке за вычетом требуемого их объема до конца периода выполнения резервных требований. Если величина получается отрицательной (дефицит текущей ликвидности), она отображает объем заимствования банками средств из фонда обязательных резервов (ФОР), а если положительной (избыток или профицит текущей ликвидности) - объем средств в ФОРе сверх требуемой величины.

Позиция банковской системы, которая также является одним из показателей ликвидности, представляет собой чистые требования банков к Национальному банку по инструментам регулирования текущей ликвидности и резервным требованиям на конец дня.

В целях совершенствования требований к безопасному и устойчивому функционированию банковской системы Беларуси Правлением Нацбанка принято Постановление от 18 мая 2017 года № 180 "Об утверждении Инструкции о порядке определения системно значимых банков, небанковских кредитно-финансовых организаций и внесении изменений и дополнений в некоторые нормативные правовые акты Национального банка Республики Беларусь". Документ вступил в силу с 1 января 2018 года.

Согласно документу установлены в качестве обязательных нормативов безопасного функционирования банков Республики Беларусь показатели ликвидности Базель III (показатели покрытия ликвидности и чистого стабильного фондирования), а также требования к представлению отчетности об их выполнении и аналитической информации об инструментах мониторинга риска ликвидности.

Для контроля за состоянием ликвидности банка, небанковской кредитнофинансовой организации (НКО) устанавливаются следующие нормативы ликвидности:

• норматив покрытия ликвидности;
• норматив чистого стабильного фондирования.

Для надзора за состоянием ликвидности ОАО «Банк развития» для него устанавливается норматив чистого стабильного фондирования. Норматив покрытия ликвидности предназначен для оценки способности банка, НКО обеспечить запас высоколиквидных необремененных активов на уровне, достаточном для своевременного и полного выполнения обязательств банка, НКО в стрессовых условиях, сопровождающихся значительной нехваткой ликвидности, в ближайшие 30 дней. Величина покрытия ликвидности рассчитывается как соотношение суммы высоколиквидных активов и чистого ожидаемого оттока денежных средств в течение ближайших 30 дней.

Минимально допустимое значение норматива покрытия ликвидности устанавливается в размере 100%.

Данные дополнения и изменения действующих требований Национального банка в сфере банковского надзора будут способствовать усилению контроля над рисками банковской системы, а также совершенствованию системы управления капиталом, ликвидностью и риском ликвидности в банках.

Если вы заметили ошибку в тексте, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

Ликвидность банка – способность кредитной организации выполнить взятые на себя финансовые обязательства в полном объеме и в срок.

Термин «ликвидность организации» следует отличать от другого финансового термина – «ликвидность » , что означает возможность быстро и с наименьшими потерями перевести тот или иной актив в денежные средства.

Ликвидность финансовой организации определяется соотношением имеющихся в наличии активов к денежным обязательствам, подлежащим исполнению. При этом необходимо учитывать два момента.

Во-первых, активами могут быть не только наличные денежные средства, но и другие ценности, которые с финансовой точки зрения обладают свойством ликвидности.

Во-вторых, ликвидность организации – понятие, которое тесно связано со временем. Существует текущая ликвидность банка – соотношение активов и предстоящих платежей немедленно. Она может быть рассчитана и на любой другой срок. Например, месячная ликвидность – соотношение поступлений к платежам в течение месяца и т. д.

Понятию ликвидности банка противостоит понятие доходности. Избыточно высокая ликвидность снижает прибыльность операций. Если резервы велики, то меньше денежных средств используется для вложений. Крайний случай: в момент создания кредитной организации все ее средства находятся на корсчете в Центральном банке. Ликвидность достигает 100%, а доходность равна нулю, так как инвестиции еще не производились.

По мере того как банк развивает свою деятельность, он привлекает деньги вкладчиков и выдает кредиты. При этом растет доходность и снижается ликвидность.

В то же время в любой момент текущие вкладчики могут потребовать вернуть свои средства. Таким образом, чрезмерно низкая ликвидность связана с риском краха финансового учреждения. Чтобы этого не произошло, регулирующие органы вводят нормативы ликвидности .

Существует несколько источников обеспечения ликвидности банка . К внутренним относятся собственные денежные средства – в кассе и на корсчетах, другие активы, которые за определенный период могут быть переведены в деньги: кредитный портфель , если его переуступить, ценные бумаги и т. д.

Кроме того, принято выделять внешние источники ликвидности: средства, которые могут быть быстро привлечены в случае необходимости. Это межбанковские кредиты , а также кредиты центральных банков.

В своей деятельности кредитные организации используют разные методы управления ликвидностью. В частности, составляют так называемые платежные календари, отражающие предстоящие поступления и списания средств, рассчитывают платежные позиции. Ситуации, когда наличных средств временно недостаточно для выполнения текущих финансовых обязательств, притом что общая стоимость активов превышает общую задолженность, называются кассовыми разрывами.

Отсутствие ликвидности - одно из состояний компании (фирмы, организации), когда наличные средства () в дефиците и нет возможности в полной мере исполнять свои обязательства.

Отсутствие ликвидности - одна из главных проблем предприятия, подразумевающая сложность превращения некоторых активов в . В таких случаях активы относятся к категории неликвидных (к примеру, необеспеченные займы).

Отсутствие ликвидности: сущность

Оценка каждого предприятия основана на анализе двух основных параметров - платежеспособности и ликвидности. На базе их анализа можно оценивать краткосрочные перспективы организации в будущем. достаточна, если компания способна погашать посредством продажи текущих (оборотных) активов. В обратной ситуации можно говорить о низкой ликвидности или ее отсутствии.

Ликвидность предприятия зависит от оборотных активов (их типа и особенностей). К примеру, компании с легкореализуемыми активами являются ликвидными. Преобладание труднореализуемого капитала (к примеру, недвижимости) может снизить уровень ликвидности предприятия.

Неликвидность или отсутствие ликвидности - неспособность организации покрывать платежные обязательства путем внесения личных средств или перевода активов в денежную массу. Также при оценке ликвидности оценивается способность привлекать займы со стороны.

От ликвидности компании во многом зависит общая финансовая устойчивость. При этом параметр - некий индикатор обеспеченности личных (оборотных) средств. Максимальный или минимальный уровень ликвидности (ее отсутствие) обусловлены уровнем обеспеченности (необеспеченности) оборотных средств долгосрочными источниками капитала.

Главный признак отсутствия ликвидности у организации - превышение уровня пассивов (как правило, краткосрочных) над оборотными активами. При этом чем больше разница, тем сложнее предприятию выбраться из финансовой «ямы». И наоборот, в случае превышения оборотных средств над обязательствами можно говорить о ликвидности предприятия.

Минимальный объем оборотных активов и приближение их объема к объему обязательств предприятия свидетельствует о снижении устойчивости и риске будущей неликвидности. Здесь возможна проблема, когда компания не сможет покрыть имеющиеся обязательства. Итогом может стать приостановка деятельности и .

Отсутствие ликвидности: особенности анализа

При оценке ликвидности (отсутствия ликвидности) предприятия производится расчет нескольких коэффициентов. К основным стоит отнести:

1. Коэффициент срочности (абсолютной ликвидности ). Расчет параметра выполняется по простой методике. Это отношение между денежными (наличными) средствами и ликвидными (быстрореализуемыми) краткосрочными активами к кредиторскому краткосрочному долгу. Посредством коэффициента можно понять, какую часть долга сможет погасить на момент составления баланса. Нормой считается коэффициент - 0.2-0.3. В случае снижения коэффициента можно говорить о неликвидности предприятия.

2. (уточненный, промежуточный) . Расчет показателя производится как отношение трех компонентов (дебиторского долга, ликвидных краткосрочных активов, а также наличности) к краткосрочному кредиторскому долгу. По данному параметру можно судить о том, какую часть долга можно погасить не только за счет ценных бумаг и наличности, но и посредством денег от продажи отгруженного товара (реализованных работ, предоставленных предприятием услуг). Оптимальный параметр - 1:1. Стоит учесть, что выводы по показателю можно делать лишь на основе качества дебиторского долга, то есть финансового положения дебиторов и их возможности производить своевременную оплату за товар. Наличие больших объемов сомнительного дебиторского долга ухудшает состояние предприятия и снижает общую ликвидность.

3. Коэффициент текущей ликвидности. Его еще называют коэффициентом покрытия (ликвидности). С его помощью можно охарактеризовать обеспеченность структуры оборотным капиталом. Расчет производится как отношение фактической цены оборотных активов (средств) к пассивам организации (краткосрочным обязательствам).
При вычислении параметра стоит подкорректировать общий объем оборотных средств посредством вычета НДС по покупаемым ценностям и объем затрат будущих месяцев. Также рекомендуется вычесть из пассивов будущих месяцев (периодов), резервы будущих выплат (затрат), доходы фондов потребления.

С помощью коэффициента покрытия можно понять, достаточно ли покрывают предприятия. Оптимальный показатель - около 2. Чем ниже параметр, тем ближе предприятие к точке неликвидности.

4. Коэффициент обеспеченности оборотным капиталом. Данный параметр можно вычислить двумя способами:

Посредством вычитания из источников личных средств внеоборотных активов и деления на оборотные средства;
- посредством вычитания из оборотных средств краткосрочных обязательств и деления результата на оборотные активы.

Оптимальный параметр коэффициента - 0,1. Так, если при расчете на снизился ниже двух, а параметр обеспеченности опустился ниже 0,1, то можно говорить о плохом состоянии структуры предприятия и важности принятия мер повышения ликвидности. В случае выполнения только одного из двух условий, производится дополнительная оценка.

Анализ ликвидности на базе (с учетом) коэффициентов - возможность точно определить способность организации отвечать по обязательствам, оценить степень ликвидности и общий уровень покрытия обязательств активами. Из недостатков стоит выделить - статический характер расчета, зависимость от отрасли, недостаточность учета проблемных позиций.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

27.05.19 13 261 0

Ликвидность любой вещи - это возможность быстро продать ее по рыночной цене. Чем проще обменять вещь на деньги, тем более ликвидной она считается. Например, у станков на заводе низкая ликвидность - продать их быстро и по реальной стоимости не получится. А у денег абсолютная ликвидность - их, по сути, менять на самих себя не надо, они самоликвидные.

И станки, и деньги в этом случае называют активами. Актив на языке финансов - это какое-либо имущество. Ликвидность может быть не только у отдельного актива, но и у компании в целом.

Для чего оценивать ликвидность компании

Ликвидность активов оценивают, чтобы понять, насколько платежеспособна компания, которая ими владеет, может ли она фактически рассчитаться по своим долгам.

Если у фирмы много денег на счетах, а на складах большие запасы товаров, которые легко продать, ей проще получить кредит в банке или поставку без предоплаты. Значит, она без проблем рассчитается в срок.

Если же единственный актив предприятия - полуразвалившийся корпус завода на окраине города, а в кассе пусто, то в случае банкротства кредиторы будут долго ждать свои деньги обратно.

Виды ликвидности и их коэффициенты

Чтобы понять, способна ли компания вовремя расплатиться с кредиторами, на основе бухгалтерского баланса рассчитывают коэффициент ликвидности. Он показывает соотношение долгов компании и оборотного капитала.

Ликвидность бывает текущая, быстрая и абсолютная. Для каждого вида рассчитывают свой коэффициент.

Коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Его рассчитывают по формуле:

Ктл = ОА/КО,

Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Этот коэффициент показывает, как компания может погашать текущие обязательства за счет только оборотных активов. Чем выше коэффициент, тем выше платежеспособность предприятия. Если этот показатель ниже 1,5, значит, предприятие не в состоянии вовремя оплачивать все счета. Идеальный показатель - 2.

Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам. При этом к высоколиквидным текущим активам не относят материально-производственные запасы, потому что их срочная продажа приведет к высоким убыткам. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывают по формуле:

Кбл = (Кдз + Кфв + Дс) / КО,

Кдз - краткосрочная дебиторская задолженность;

Кфв - краткосрочные финансовые вложения;

Дс - остаток на счетах;

КО - текущие краткосрочные обязательства.

Этот коэффициент показывает способность ответить по текущим долгам в случае возникновения каких-либо сложностей. Ситуация в компании считается стабильной, если коэффициент не меньше 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению средств на счетах компании и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам. Этот показатель рассчитывают так же, как и коэффициент быстрой ликвидности, но без учета дебиторской задолженности:

Кал = (Дс + Кфв) / КО

Нормальным считается, когда этот коэффициент не ниже 0,2.

Ликвидность по сферам применения

Ликвидность предприятия - отношение долгов к ликвидным активам, то есть может ли компания быстро рассчитаться со всеми кредиторами. Часто понятия «ликвидность» и «платежеспособность» употребляют как синонимы.

Ликвидные активы - имущество, которое можно быстро продать по рыночной цене. В бухгалтерском балансе все активы предприятия указываются в самом начале. Активы делятся на оборотные и внеоборотные.

Оборотные активы - имущество, которое приносит предприятию доход в течение одного года. Как правило, это то, что используется в процессе производства или расчетов с партнерами: деньги, сырье, краткосрочная дебиторская задолженность, финансовые вложения на срок до одного года и т. д.

Внеоборотные активы используются и приносят прибыль более одного года: патенты и разработки, здания, оборудование, долгосрочные вложения.

Оборотные активы ликвиднее внеоборотных.

Активы делят на четыре группы:

А1 - самые ликвидные активы: деньги на счетах и краткосрочные финансовые вложения.

А2 - быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность.

A3 - медленнореализуемые активы: запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность.

А4 - труднореализуемые активы: внеоборотные активы.

Противоположность активам - пассивы предприятия. К ним относят собственный капитал предприятия, например уставный или акционерный, а также заемные средства, например кредиты в банке. Пассивы баланса тоже делят на четыре группы - по степени срочности оплаты:

П1 - самые срочные обязательства: кредиторская задолженность.

П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по дивидендам и другим доходам.

ПЗ - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты.

П4 - устойчивые пассивы: доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

Ликвидность баланса предприятия показывает, насколько активы покрывают обязательства - то есть хватит ли у компании в случае чего денег, чтобы расплатиться с долгами. При этом срок продажи активов должен соответствовать сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса рассчитывают как соотношение задолженности и ликвидных средств.

Баланс считается абсолютно ликвидным при следующем соотношении активов и пассивов: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, A3 ≥ ПЗ, А4 ≤ П4.

Сопоставление А1 и А2 с П1 и П2 позволяет выяснить текущую ликвидность, а А3 и А4 с П3 и П4 - перспективную ликвидность. Так можно спрогнозировать платежеспособность предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Ликвидность банка - условная характеристика. Обычно под ней подразумевают возможность банка расплатиться с клиентами, которые держат в этом банке депозитные счета. Когда банк выдает кредит, количество денег в нем снижается, а значит, снижается и ликвидность.

Чтобы ликвидность всегда была на достаточном уровне, у банка должны быть постоянные резервы. Причем не обязательно финансовые - часть денег вкладывают в разные активы, например в акции или облигации. При необходимости их можно быстро продать и нарастить собственную ликвидность. За ликвидностью банков следит Центробанк России.

Кроме того, банк, как и любая другая организация, имеет на своем балансе низколиквидные внеоборотные активы - здания, технику и так далее.

Ликвидность рынка. Ликвидность есть не только у отдельных компаний или банков, но и у целых рынков - ценных бумаг, услуг и так далее. У рынка будет высокая ликвидность, если на нем регулярно заключаются сделки, но при этом разница в ценах заявок на покупку и продажу невелика. Причем таких сделок должно быть много, чтобы каждая отдельная сделка на рынке не оказывала существенного влияния на цену товара.

Показателем ликвидности рынка является параметр «чёрн» (от английского churn - перемешивание). Это соотношение между объемом заключенных контрактов и стоимостью реально поставленных по этим контрактам товаров. Чтобы рынок считался ликвидным, чёрн должен иметь значение от 15 и выше.

Ликвидность ценных бумаг на фондовом рынке оценивают по объему торгов и величине спреда. Спред - это разница между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу. Чем больше сделок и меньше разница, тем выше ликвидность.

Если можно быстро продать или купить много акций определенной компании без существенного изменения цены, то такие бумаги можно считать ликвидными, и наоборот.

Ликвидность денег - это возможность свободно расплачиваться ими, а также их способность сохранять свой номинал без изменения. В государствах с устойчивой экономикой национальная валюта обычно обладает самой высокой ликвидностью.

Изменение ликвидности денег напрямую связано с инфляцией: цены на товары растут одновременно с падением покупательной способности национальной валюты.

Ликвидность недвижимости - возможность быстро ее продать. Недвижимость менее ликвидна по сравнению с деньгами, ценными бумагами и товарными запасами предприятия. Продать ее быстро не получится - требуется оценка, сделки оформляются долго. Вдобавок продавец может предложить цену ниже рыночной, чтобы скорее продать актив.

На стоимость недвижимости влияют внешние факторы. Например, здание может дорожать, если район вокруг активно застраивается и развивается. Или, наоборот, дешеветь, если власти решат открыть рядом мусорный полигон.

При этом недвижимость - не низколиквидный актив. Для физлиц, например, вложения в недвижимость выгоднее, чем депозит в банке на сумму более 1,4 млн рублей. Если банк обанкротится, вкладчик получит компенсацию только в пределах этой суммы, а остальные деньги сгорят.

Анализ ликвидности

Платежеспособность компании можно узнать по бухгалтерскому балансу. Ликвидность баланса означает ликвидность предприятия. Когда надо оценить, может ли предприятие вовремя рассчитываться по всем обязательствам, - оценивают баланс.

Факторы, влияющие на ликвидность

Чтобы быть ликвидным, предприятие должно иметь много ликвидных активов. Кроме остатков на счетах, краткосрочных вложений и быстрореализуемых товарных запасов необходим и собственный капитал - прежде всего речь идет об уставном фонде. Вложения лучше диверсифицировать, чтобы их цена не зависела от ситуации на отдельных рынках.

На ликвидность предприятия влияют и внутренние факторы: система управления компанией, рациональная организационная структура, ее имидж. Всего этого в балансе нет: качество управления можно узнать, проанализировав другие документы компании - например, устав и финансовую отчетность. На репутацию влияют публикации в СМИ, мнения клиентов, экспертов на рынке и даже конкурентов.

Способы повышения ликвидности

Для повышения ликвидности необходимо повышать качество активов: увеличивать оборотный капитал и прибыль, снижать заемные средства. Еще один способ - снижение дебиторской задолженности: например, можно заключить с должниками договор цессии, чтобы передать обязательства дебитора третьему лицу.

В своей колонке на Банках.ру Наталья Орлова поставила актуальный вопрос о том, что случилось с ликвидностью банковского сектора в прошедшем году, кто в этом виноват. Однако, на мой взгляд, в уточнении нуждается дискуссионная позиция о причинах условного дефицита ликвидности.

Так, в качестве одной из главных причин дефицита ликвидности был назван аппетит госбанков к наращиванию доли на кредитном рынке. Наталья Орлова пишет следующее: «В погоне за долей рынка они не только полностью использовали для финансирования кредитной экспансии приток корпоративных и розничных депозитов, но и значительно сократили избыточную ликвидность, которая оставалась у них с 2010 года. Достаточно посмотреть на снижение ликвидности, которую ЦБ стерилизовал на своих депозитах и через выпуск своих облигаций: если на начало года там лежало более 1 триллиона рублей, то в декабре 2011-го осталось только 100—200 миллиардов рублей. В основном именно госбанки держат свои средства в этих инструментах. И именно их аппетит к наращиванию доли кредитного рынка привел к дефициту ликвидности в банковской системе».

На самом деле, поскольку банки увлеклись кредитованием, ликвидность пропасть не может. Возьмем упрощенную модель. Банк выдает кредит заемщику — юрлицу, тот тратит средства на свои цели. Деньги с коррсчета одного банка переходят на коррсчет другого банка либо так и остаются на изначальном коррсчете, если адресат платежа имеет расчетный счет в этом же банке. Если же деньги получил «физик» наличностью, то он потратит их на покупки, в результате которых средства так или иначе попадут на расчетный счет торговых организаций, т. е. снова вернутся на коррсчета или в кассы тех же банков.

Поэтому сколько бы банки ни выдавали кредитов, объем ликвидности в номинальном исчислении останется тем же. Из-за кредитования госбанками экономики ликвидность у банков в целом пропасть не может. Это как сообщающиеся сосуды. В одном месте банковской системы ликвидность убывает, в другом, наоборот, прибывает, а сумма остается прежней. Понятно, что нужно сделать поправку на незначительный рост трансакционного спроса в экономике.

Ликвидность, в том числе и избыточная (если понимать под ликвидностью средства, которые банки в той или иной форме держат в ЦБ или рублевые денежные средства в кассах КБ), может сократиться в валовом объеме по трем комплексным причинам.

Первая: ЦБ проводит стерилизующие операции в виде продажи валюты / ценных бумаг или сокращает объемы кредитования банков.

Вторая: правительство сводит бюджет с профицитом и накапливает профицит не на счетах коммерческих банков, а на счетах в Банке России.

Третья: возрастает спрос на наличные деньги (деньги вне банков) в экономике.

Каждая из этих трех причин может рассматриваться в качестве базовой для объяснения дефицита ликвидности.

Что-же произошло на самом деле с избыточной ликвидностью, которая наблюдалась еще на начало 2011 года?

Правительство свело бюджет с профицитом, который оно накапливало на счетах ЦБ в течение прошлого года. До декабря рост остатков на счетах в ЦБ составил около 2 трлн рублей, в декабре традиционно значительные средства вновь вбрасываются в экономику, а значит, и оседают на коррсчетах в банках. Однако правительственный профицит не был бы столь значим, если бы Банк России в свою очередь был бы более активным на валютном рынке. Но с начала 2011 года Банк России в рамках отказа от режима управляемого плавания рубля сократил свое участие в торгах, более того, осенью продавал валюту, проводя стерилизацию денежной базы. А потому те средства, которые перешли на счет правительства в Центробанке, были, проще говоря, изъяты у банков, что отразилось как снижение избыточной ликвидности.

Замечу однако, что осенью 2011 года Банк России наращивал объемы кредитования, чтобы компенсировать эффект от продажи валюты. Таким образом, Центробанк стал мало использовать традиционный инструмент пополнения ликвидности банковского сектора — валютные интервенции.

Хочу также отметить, что случившийся дефицит ликвидности — это не просто досадная случайность и не последствие агрессивного кредитования госбанками экономики, а результат скоординированных действий органов денежного регулирования: Банка России и Минфина.

Банк России с декабря 2010 года последовательно проводил и проводит курс на ужесточение денежной политики при помощи различных инструментов (валютного курса, процентных инструментов и обязательных резервов) и сознательно сокращал избыточную ликвидность, следуя в фарватере, определенном при консультациях с МВФ. Осенью, когда наблюдались резкий отток капитала и снижения курса рубля, политика была частично смягчена.

Так, в докладе МВФ по России, выпущенном в сентябре 2011 года, как раз перед отставкой Алексея Кудрина, персонал МВФ рекомендовал Банку России сделать более рациональным набор инструментов, чтобы улучшить передачу сигналов денежно-кредитной политики; изъять оставшиеся у банков избыточные резервы посредством операций на открытом рынке, чтобы придать обязательный характер ставке рефинансирования — базовой ставке интервенции ЦБ РФ. Это далеко не первый доклад, где МВФ рекомендовал ужесточать монетарную политику.

Во многом именно благодаря ужесточению монетарной политики мы наблюдали эффект снижения темпов роста цен в течение 2011 года.

Исходя из вышесказанного я считаю, что позиция обвинения госбанков в дефиците ликвидности не совсем справедлива. Кредитовали бы они агрессивно или нет, на конечный результат снижения ликвидности это бы почти не повлияло. Они, возможно, и виноваты во многом, но не в данном «преступлении».