6. Рассчитывают стоимость гудвилла путем деления избыточной прибыли на коэффициент капитализации.
Пример. Предположим, рыночная стоимость активов предприятия оце нивается в 40 000 долл., нормализованная чистая прибыль - 16 000 долл. Средний доход на активы равен 15%. Ставка капитализации - 20%. Необхо димо оценить стоимость гудвилла. Алгоритм расчета имеет следующий вид:
Следует учесть, что оценщик должен убрать неоперационные доходы из фактической чистой прибыли предприятия. Некоторые оценщики исполь зуют для расчета избыточной прибыли среднюю величину активов и сред нюю прибыль за определенный период, обычно за пять лет. Но данный под ход оправдан, если данные выбранного периода отражают обоснованные будущие ожидания, более того, «аномальные годы» с уровнем прибыли зна чительно выше или ниже среднего должны быть исключены из рассмотре ния. Использование же простой средней или средневзвешенной величины прибыли за несколько последних лет без учета того, насколько ретроспек тивная информация отражает возможную будущую прибыль, приведет к недооценке или переоценке предприятия. Важнейшей проблемой при ис пользовании метода избыточных прибылей является правильность выбора ставки капитализации для расчета стоимости гудвилла. Обычно инвесторы оплачивают ожидаемую будущую прибыль, получаемую от гудвилла в те чение периода, не превышающего пяти лет. При таких допущениях ставка капитализации рассчитывается как величина, обратная количеству прино сящих избыточную прибыль лет, за которые инвестор готов заплатить. На пример, если инвестор готов заплатить сумму, эквивалентную пятилетнему избыточному доходу, то ставка капитализации равна 20%.
Метод дисконтированных денежных потоков. При дисконтировании денежных потоков проводятся следующие работы:
1. Определяется ожидаемый оставшийся срок полезной жизни, т.е. период, течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать.
2. Прогнозируются денежный поток (ДП), прибыль, генерируемая нематериальным активом.
3. Определяется ставка дисконтирования.
4. Рассчитывается суммарная текущая стоимость будущих доходов.
5. Определяется текущая стоимость доходов от нематериального актива
в постпрогнозный период (если в этом есть необходимость).
6. Определяется сумма всех стоимостей доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды.
Метод освобождения от роялти. Этот метод используется для оценки стоимости патентов и лицензии. Владелец патента предоставляет другому лицу право на использование объекта интеллектуальной собственности за определенное вознаграждение (роялти). Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с исполь зованием патентованного средства. Согласно данному методу стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рын ка. Этот метод несет черты как доходного, так и сравнительного подхода.
Основные этапы метода:
1. Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти.
Определять объем произведенной продукции по лицензии следует по каждому году с учетом того, что в первые годы ее освоения выпуска может и не быть, затем происходит наращивание объемов, далее - спад в связи с моральным старением нововведения.
2. Определяется ставка роялти. Данные берутся из таблицы стандарт ных размеров роялти (см. табл. 6.14).
3. Определяется экономический срок службы патента или лицензии. Юридический-и экономический сроки службы могут не совпадать, поэтому следует сделать реалистический прогноз относительно продолжительности платежа.
4. Рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж.
5. Из ожидаемых выплат по роялти вычитают все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (юридические, организационные, административные издержки).
6. Рассчитываются дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти.
7. Определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.
Таблица 6.13. Стоимость лицензии методом освобождения от роялти
Таблица 6.14. Стандартные размеры роялти от валового объема реализации лицензионной продукции
Таблица 6.15. Стандартные ставки роялти по отраслям промышленности от валового объема реализации лицензионной продукции
Таким образом, формула цены лицензии на базе роялти имеет следую щий вид:
Метод преимущества в прибылях. Часто этим методом оценивается стоимость изобретений. Она определяется тем преимуществом в прибыли, которое ожидается получить от их использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, обусловленная оценивае мым нематериальным активом. Она равна разности между прибылью, по лученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую про изводитель получает от реализации продукции без использования изобре тения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения.
Применение затратного подхода в оценке нематериальных активов
При использовании затратного подхода при оценке нематериальных ак тивов используются:
метод стоимости создания;
метод выигрыша в себестоимости.
Метод стоимости создания. Основными этапами его являются следующие: 1. Определяется полная стоимость замещения или полная стоимость
восстановления нематериального актива. Выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением его в действие. При приобретении и использовании нематериального актива необходимо учитывать следующие виды затрат:
на приобретение имущественных прав;
на освоение в производстве товаров с использованием нематериально го актива;
на маркетинг: исследование, анализ и отбор информации для опреде ления аналогов предполагаемых объектов промышленной собственности.
При создании нематериального актива на самом предприятии необходи мо учитывать следующие затраты:
на поисковые работы и разработку темы;
на создание экспериментальных образцов;
на услуги сторонних организаций (например, на выявление ОИС, на выдачу охранных документов);
на уплату патентных пошлин (поддержание патента в силе);
на создание конструкторско-технической, технологической, проектной документации;
на составление и утверждение отчета.
2. Определяется величина коэффициента, учитывающего степень
морального старения нематериального актива.
3. Рассчитывается остаточная стоимость нематериального актива с учетом коэффициента технико-экономической значимости, коэффициента морального старения.
Коэффициент технико-экономической значимости К, устанавливается по следующей шкале1 :
1,0 - изобретения, относящиеся к одной простой детали, изменению одного параметра простого процесса, одной операции процесса, одного ингредиента рецептуры;
1,5 - изобретения, относящиеся к конструкции сложной детали неосновного узла, изменению нескольких параметров несложных операций, изменению нескольких неосновных ингредиентов в рецептуре;
2,0 - изобретения, относящиеся к одному основному или нескольким неосновным узлам, части неосновных процессов, части неосновной рецептуры; 2,5 - изобретения, относящиеся к конструкциям машин, приборов,
станков, аппаратов, технологическим процессам, рецептурам; 3,0 - изобретения, относящиеся к конструкциям со сложной системой
контроля, сложным комплексным технологическим процессам, рецептуре особой сложности;
" Шкала предложена специалистами Инженерной академии РФ.
4,0 - изобретения, относящиеся к конструкциям, технологическим процессам, рецептуре особой сложности и главным образом к новым разделам науки и техники;
5,0 - изобретения, не имеющие прототипа, - пионерские изобретения.
При оценке стоимости нематериального актива иногда используется та кой метод затратного подхода, как метод выигрыша в себестоимости. Он содержит элементы как затратного, так и сравнительного подхода. Стоимость нематериального актива измеряется через определение экономии на затра тах в результате его использования, например при применении ноу-хау.
Пример. Предприятие владеет ноу-хау производства изделий. Затраты на производство изделий без использования ноу-хау составляют 6,5 долл. за единицу. При этом 45% себестоимости представляют собой затраты труда. Рассматриваемое предприятие продает 300000 изделий в год. Ноу-хау дает предприятию возможность экономить на каждом выпускаемом изделии 1,25 долл. за счет используемых материалов и 40% трудовых затрат. По прогно зам, это преимущество сохранится в течение 6 лет. Необходимо оценить стоимость ноу-хау при ставке дисконта 15%.
1. Экономия материала - 375000 долл. (300 000 шт. 1,25).
2. Экономия трудовых затрат:
себестоимость продукции без использования ноу-хау составляет
1 950 000 долл. (300 000 шт. 6,5); трудовые затраты (45%) равны 877 500 долл.;
экономия трудовых затрат составляет 351000 долл. (40% 877500).
3. Выигрыш в себестоимости 726 000 долл. (375 000 + 351 000).
4. Продолжительность преимущества в себестоимости - 6 лет.
5. Вычисление стоимости:
фактор текущей стоимости аннуитета (6 лет по ставке 15%) - 3,784; стоимость равна 2 747 184 долл. (726 000 3,784).
Сравнительный подход основан на принципе эффективно функцио нирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают активы аналогичного типа, принимая при этом независимые индивидуальные решения. Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемы ми. Преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответству ющих поправок.
Необходимо учесть, что в силу специфики оцениваемого объекта суще ствуют значительные ограничения на применение сравнительного подхода при оценке нематериальных активов.
Доходный подход
Доходный подход является основным подходом к оценке интеллектуальной собственности и нематериальных активов. Методы на основе рыночного и затратного подхода могут использоваться в качестве дополнения к доходным методам. Доходный подход позволяет увязывать ценность объекта интеллектуальной собственности с экономическими результатами его использования. Методической основой доходного подхода является принцип ожидания, применение которого позволяет оценщику определять стоимость объекта оценки путем расчета текущей стоимости будущего дохода правообладателя от использования интеллектуального продукта.
Определение стоимости объекта интеллектуальной собственности с позиции доходного подхода реализуется методами преимущества в прибылях или расходах, выделения доли прибыли, приходящейся на объект оценки, использования опционов и группой методов, применяемых для оценки стоимости гудвилла.
В зависимости от характера поступления денежных потоков рыночная стоимость объекта оценки определяется с помощью приемов дисконтирования или капитализации. Дисконтирование применяется в случае, когда денежные потоки от использования объекта интеллектуальной собственности неравномерны.
Последовательность действий при дисконтировании прибыли представляет собой ряд этапов:
- 1) составляется план-прогноз по продажам;
- 2) определяется экономический срок службы объекта интеллектуальной собственности;
- 3) определяются затраты на изготовление или поддержание объекта интеллектуальной собственности;
- 4) рассчитываются потоки прибыли от использования объекта интеллектуальной собственности;
- 5) определяется чистая текущая (дисконтированная) стоимость потоков прибыли за весь период;
- 6) коэффициент дисконтирования определяется по формуле
где r – ставка дисконта, t – период получения дохода.
Доходы от объекта интеллектуальной собственности капитализируются, если прибыль поступает равномерно или изменяющимися одинаковыми темпами и потоками в течение неограниченного времени.
Стоимость объекта интеллектуальной собственности можно определить следующим образом:
V = Прибыль от использования актива Мультипликатор.
Мультипликатор в свою очередь определяется двумя способами:
где r – ставка капитализации для стабильно работающего предприятия; g – темп роста прибыли.
Вторая формула для расчета мультипликатора используется, если прибыль или денежные потоки возрастают равными темпами.
При оценке объекта интеллектуальной собственности путем капитализации необходимо последовательно выполнить следующие действия:
- 1) определить сферу использования объекта интеллектуальной собственности (например, изобретения);
- 2) оценить объем использования;
- 3) определить ожидаемую среднегодовую прибыль;
- 4) умножить рассчитанную прибыль на мультипликатор.
Метод преимущества в прибыли
Сущность метода состоит в том, что стоимость объекта интеллектуальной собственности определяется как дополнительная прибыль, которую получает правообладатель по сравнению с конкурентами от реализации продукции, созданной при участии оцениваемого объекта. Этот метод оценки применяется в ситуациях, когда у оценщика появляется возможность определить величину дополнительной прибыли (преимуществ). Часто методом преимущества в прибыли оценивают стоимость изобретений, полезную модель прибора, товарного знака и т.д.
В ситуациях, когда трудно определить преимущество в прибыли, которое получается в результате использования оцениваемой интеллектуальной собственности, оценщики применяют метод выделения доли прибыли. Величина этой доли прибыли зависит от многих факторов, таких как научно-технический уровень изделия, наличие в нем ноу-хау, экономических показателей, достигнутых в результате использования объекта, и определяется, как правило, экспертным путем. По мнению многих специалистов, обычно эта доля прибыли составляет 10–35% от общей прибыли предприятия.
Оценка стоимости бренда
Аудиторская фирма к 2012 г. завоевала прочные позиции на рынке. Необходимо рассчитать стоимость бренда (наименование + товарный знак), если объем реализации составляет 25 млрд руб. в год. При этом известно, что 45% суммы получено за счет услуг по аудиту, 30% – по оценке, 25% – за другие консалтинговые услуги.
Исследования рынка показали, что имеется возможность реализовать услуги аудиторов на 15% выше среднерыночных, оценщиков – на 10% выше среднерыночных. Стоимость консалтинговых услуг остается на уровне среднерыночных.
Предполагается ежегодный рост доходов фирмы на 5%, ставка капитализации – 15%.
Решение
Определим избыточную прибыль, которую получает фирма:
Избыточная прибыль = (25 0,45 1,15 + 25 0,3 1,1 + 25 0,25) - 25 = 2,44 млрд руб.
24. Метод оценки интеллектуальной собственности. Метод преимущества в прибылях.
Относится к доходному подходу – оценивается стоимость объекта интеллектуальной стоимости (новой технологии, лицензии и т.п.) Известны данные для расчета чистой прибыли, которую будут получать при использовании объекта интеллектуальной собственности, а также данные для расчета чистой прибыли, которую будут получать при использовании заменяемого оборудования. То есть разница между чистой прибылью, полученной при использовании объекта интеллектуальной собственности и чистой прибылью без использования данного объекта.
25. Методы оценки интеллектуальной собственности. Метод освобождения от роялти.
Относится к доходному подходу. Рояли – плата владельцу интеллектуальной собственности за патент, за исключительную/неисключительную лицензию на производство, продажу и получение прибыли от охраняемого законом объекта собственности.
Алгоритм расчета:
1) определение срока службы объекта интеллектуальной собственности;
2) прогноз годовых объемов продаж;
3) определение коэффициента роялти годовых выплат роялти;
4) исчисление годовых выплат роялти как произведение коэффициента роялти на годовой объем продаж;
5) определение годовой ставки дисконта;
6) расчет суммы современных стоимостей всех годовых роялти;
7) из данной суммы вычитаются все расходы, связанные с обеспечением объекта интеллектуальной собственности;
8) полученная сумма – цена объекта интеллектуальной стоимости.
26. Методы оценки интеллектуальной собственности. Метод избыточной прибыли.
Относится к доходному подходу. Предназначен для оценки гудвилла, когда добавленный продукт создают неотраженные в балансе нематериальные активы. Гудвилл – разность между рыночной стоимостью предприятия и суммой его чистых активов.
Алгоритм расчета:
1) определение рыночной стоимости;
2) расчет чистой годовой прибыли оцениваемого предприятия;
3) определение среднеотраслевой годовой доходности на активы или на собственный капитал;
4) определение среднеотраслевой годовой ожидаемой прибыли оцениваемого предприятия на его активы или на собственный капитал как умножение рыночной стоимости активов или собственного капитала на среднеотраслевую доходность;
5) определение избыточной годовой прибыли оцениваемого предприятия как разница среднеотраслевой ожидаемой прибыли и чистой годовой прибыли предприятия;
6) определение стоимости гудвилла как современной стоимости рент – отношение избыточных годовых прибылей на ставку дисконта;
7) определение стоимости всех активов с учетом стоимости гудвилла как сумма рыночной стоимости всех активов и стоимости гудвилла.
27. Метод оценки интеллектуальной собственности. Метод стоимости создания.
Учитывает все затраты, связанные с созданием, приобретением и внедрением актива в действие.
Алгоритм расчета:
1)определение полной стоимости замещения или восстановления нематериального актива – затраты на НИОКР, на создание документации по НИОКР, экспериментальных образцов, оплату патентных пошлин, приведенные к одному моменту времени;
2)определение коэффициента морального старения нематериального актива относительно срока действия охранного документа;
3) определение остаточной стоимости нематериального актива:
A=S*k(морального старения)*k(технико-экономической значимости)
28. Оценка рисков инновационных проектов. Инновационное планирование.
В настоящее время существует множество методов оценки проектных рисков.
Среди них выделим следующие, наиболее, на наш взгляд, значимые.
1. Аналитические методы:
метод безрискового эквивалента;
метод корректировки нормы дисконта;
метод экспертных оценок.
2. Статистические методы:
Измерение дисперсии, вариации и корреляции;
Модель оценка капитальных активов (CAPM) и подобные ей;
3. Стресс-тестирование:
анализ чувствительности;
сценарный анализ;
метод дерева решений.
4. Имитационные методы:
метод Монте-Карло.
5. Нетрадиционные (инновационные) методы: метод нечетких множеств;
методы, основанные на принципе искусственных нейронных сетей.
Под инновационным риском подразумевается вероятность совершения потенциального фактора (события), которая может оказать существенное влияние на потерю части активов, недополучение доходов или появление дополнительных расходов в результате инновационной деятельности.
Инвестиционное планирование – упорядоченный процесс обработки информации, который устанавливает показатели проекта до начала его реализации.
Инновационное планирование – охватывает все этапы инновационного проекта. Итог инновационного планирования – бизнес-план.
В процессе становления бизнес-плана проводятся следующие работы: - формирование плановых целей; - сбор информации; - выявление рисков; - выявление и анализ проблем; - поиск альтернатив; - составление прогнозов; - проведение испытаний.
Рассматриваются качественные и количественные цели. Источники информации – научно-технические публикации, патенты, конкурентный анализ.
Метод преимущества в прибылях (Premium Profit)
Метод основан на том, что брендированный товар продается дороже аналогичного немаркированного.
Схема расчета стоимости товарного знака или бренда данным методом такова: разница в цене умножается на прогнозируемые объемы продаж брендированного товара (в натуральном выражении) за время жизненного цикла товара. Это и будет стоимость бренда.
В редком случае, когда брендированный и небрендированный товары продаются по одной цене, стоимость бренда определяется на основе разницы в объеме продаж этих товаров в денежном выражении.
Главный недостаток этого метода - сложность нахождения небрендированного аналога, а также влияние на ценовую разницу вариации цен в разных регионах, или сезонных колебаний, или других факторов.
Метод оценки стоимости бренда компании Interbrand
Компания Interbrand является одним из лидеров западного рынка в области оценки стоимости брендов. Совместно с Citigroup 2 Interbrand ежегодно готовит и публикует рейтинг 100 самых "дорогих" брендов мира. Обязательным условием попадания в рейтинг является глобальный масштаб операций компании и достаточное количество информации о ней. Первое условие обусловлено методикой оценки Interbrand, которая в настоящее время не применима к локальным брендам. Из-за второго условия рейтинг не является всеобъемлющим: в него не входят, например, такие крупные бренды, как VISA, BBC, Mars и CNN. Помимо рейтинга самих брендов, отдельно готовится рейтинг компаний, владеющих портфелем брендов, таких, как P&G, Unilever, L"Oreal и т. п.
Модель оценки стоимости бренда (Brand Valuation Model) компании Interbrand основана на методе чистой приведенной стоимости бренда и состоит из четырех последовательных этапов 3 .
1) На первом этапе (Financial Forecasting) прогнозируется денежный поток, который создается всеми нематериальными активами (НМА). Расчет денежного потока производится следующим образом: прогнозируемые совокупные доходы уменьшаются на операционные расходы. Из полученной операционной прибыли вычитается произведение величины капитала, который был бы необходим для производства аналогичного по свойствам небрендированного товара, и безрисковой ставки доходности.
EarningsIntA = Operating Profit After Tax - ,
Earnings - добавленная прибыль нематериальных активов;
IntA - Intangible Assets - нематериальные активы;
Operating Profit After Tax - операционная прибыль за вычетом налогов;
Capital Employed - задействованный капитал;
Risk Free Rate - безрисковая ставка доходности.
На втором слагаемом остановимся подробнее. Принципиальный его смысл заключается в том, чтобы отделить прибыль, создаваемую нематериальными активами, в том числе брендом, от прибыли, создаваемой физическим капиталом. Для расчета величины задействованного капитала (Capital Employed) используется среднеотраслевой показатель отношения задействованного в отрасли капитала к какому-либо показателю дохода. В официально представленных материалах используется Capital-Employed-to-Sales-Ratio. Умножая это соотношение на объем продаж оцениваемой компании, получим искомое значение, которое признается "естественным" для производства небрендированной продукции.
За уровень доходности работы материальных факторов Interbrand принимает безрисковую ставку доходности государственных казначейских облигаций. Экономический смысл этой ставки заключен в следующем: такую доходность принесут данные материальные активы, если они будут работать без использования какого бы то ни было нематериального капитала. Говоря простым языком: сколько получит владелец материальных средств, если они будут работать практически сами по себе.
- 2) На втором этапе (Role of Branding) в денежном потоке, созданном нематериальными активами, выделяется доля, созданная именно брендом. Для этого определяется, в какой степени бренд воздействует на ключевые факторы спроса. Расчет производится в процентном соотношении.
- 3) Третий этап (Brand Risk) . Анализ бренд-риска позволяет определить норму, по которой прогнозируемый доход дисконтируется к его чистой текущей стоимости. Ставка дисконта основана на безрисковой ставке, представляющей собой доходность по государственным облигациям на прогнозный период, и на премии, определяемой на основе анализа силы бренда (Brand Strength) , которую характеризуют семь специальных показателей, приведенных ниже (Таблица 5).
Данный метод заключается в расчете выгоды от использования объекта ИС через определение экономии на затратах в результате его использования. Таким образом создавая выигрыш в себестоимости продукции, ИС, по сути, вносит свой вклад в прибыль предприятия.
По своей сути метод выигрыша в себестоимости аналогичен методу преимущества в прибыли, с одной лишь разницей - в данном методе рассчитываются выгоды не от увеличения доходных статей предприятия, а от снижения расходных статей.
Метод выигрыша в себестоимости применим лишь в тех случаях, когда речь идет о двух близких по своим технико-экономическим показателям видах продукции или о двух способах производства (технологических процессах) одной и той же продукции. Этот метод неприменим в случаях выпуска новых видов товаров.
Для расчета выигрыша в себестоимости сравниваются два денежных потока: с использованием объекта ИС и без использования такового.
Метод выигрыша в себестоимости реализуется в несколько этапов.
1. Рассчитывается экономия затрат на весь объем продукции, производимой за год. Расчет делается на ряд лет, в течение которых предполагается использование преимуществ от владения объектом ИС.
2. Из полученных сумм вычитаются расходы, связанные с обеспечением сохранения конфиденциальности сведений, учитываются риски, связанные с возможностью использования подобных преимуществ конкурентами. Учет рисков заключается в уменьшении ожидаемой экономии вычитанием «штрафов», определяемых экспертным путем.
3. Полученная величина экономии, т.е. прибыли приводится к расчетному году
4. Определяется приведенная стоимость экономии затрат за весь период использования объекта ИС.
Расчет величины стоимости оцениваемого НМА и ИС производится по формуле:
где Пji - прибыль, получаемая от продажи j-го товара в i-м году;
Цi - цена единицы товара в i-ом году;
Cji - себестоимость j-го товара при его производстве с использованием и без использования НМА, произведенного в i-ом году;
Qji - объем производства j-го товара в i-ом году;
Т - срок производства и продажи товара;
r - коэффициент дисконтирования.
Метод дробления прибыли
При использовании данного метода делается допущение о том, что прибыль, приносимая НМА и ИС, должна быть разделена между лицензиаром и лицензиатом. Существуют два варианта расчета этим методом.
Метод дробления (величина прибыли стабильна)
Прибыль является стабильной, равновеликой величиной и поступает в течение неопределенного времени.
Расчет включает следующие этапы:
1) Определяется предполагаемая прибыль, которая может быть получена от реализации единицы продукции, произведенной с использованием лицензии. При производстве лицензиатом по лицензии новой продукции, ранее не выпускаемой, предполагаемая прибыль определяется по формуле:
Пр = Ц - С, (23)
где Пр - прибыль, полученная от реализации единицы продукции по лицензии, ден. ед.;
Ц - цена продажи единицы продукции за весь срок действия соглашения о передаче технологии, ден. ед.;
С - себестоимость единицы продукции, ден. ед.
При оценке стоимости лицензии, используемой для производства товаров, ранее производимых лицензиатом без использования новой технологии, расчет осуществляется по-другому:
Пр = Пр1 - Пр2 = (Ц1 - С1) - (Ц2 - С2) , (24)
где Пр1, Ц1, С1 - прибыль, цена продажи и себестоимость единицы продукции, выпускаемой с использованием лицензии, соответственно, ден. ед.;
Пр2, Ц2, С2 -- прибыль, цена продажи и себестоимость единицы продукции, выпускаемой по ранее имевшейся у лицензиата технологии, соответственно, ден. ед.
Прибыль определяется как разность между ценой и себестоимостью продукции, причем цена и себестоимость являются стабильными величинами.
2) Рассчитывается среднегодовой объем дополнительной прибыли, получаемый от использования лицензии лицензиатом (ден. ед.):
Прсг = Пр * Qсг, (25)
где Qсг - предполагаемый среднегодовой выпуск продукции за срок действия лицензионного соглашения, шт., кг, пoг. м, м3 и т.п.
3) Вычисляется доля лицензиара в среднегодовом объеме дополнительной прибыли лицензиата (ден. ед.):
Плр = Прсг * D , (26)
где Плр - прибыль лицензиара, ден. ед.;
D - доля лицензиара в среднегодовом объеме дополнительной прибыли,полученной лицензиатом, %.
В мировой практике передачи технологий D находится, как правило, в пределах 10 - 30% дополнительной прибыли лицензиата.
4) Рассчитывается ставка капитализации - R.
5) Оценивается стоимость лицензии путем капитализации доли лицензиара в среднегодовом объеме дополнительной прибыли лицензиата:
Метод дробления (величина прибыли нестабильна)
Стоимость лицензии определяется по формуле:
где i - конкретный год производства продукции по лицензии;
Т - срок действия лицензионного договора;
Кд - коэффициент дисконтирования (фактор текущей стоимости).
Самое сложное в методе дробления прибыли определить долю лицензиара.
Определение доли в стоимости продукции (технологии) приходящейся на использование в ней объектов ИС
К главным факторам, влияющим на долю лицензиара, относятся:
Территория по лицензии, т.е. перечень тех стран, в которых лицензиату предоставлено в соответствии с условиями лицензионного соглашения право пользования ОИС;
Объем прав по лицензии, т.е. предоставляются исключительные или неисключительные права;
Степень правовой охраны ОИС предусмотренной в соглашении территории;
Патентная чистота продукции по лицензии;
Объем передаваемой технической документации.
Доля лицензиара в дополнительной прибыли от реализации продукции с использованием объекта промышленной собственности, а именно изобретения или полезной модели, может быть определена с помощью следующих коэффициентов:
Коэффициент достигнутого результата;
Коэффициент сложности решение технической задачи;
Коэффициент новизны.
Значения коэффициентов приведены в Приложении 1.
Под основным признаком понимается новый существенный признак, представленный в отличительной части формулы изобретения в виде: операции в способе, элемента в конструкции, ингредиента в составе. Если объектом изобретения является вещество, полученное химическим путем, имеющее структуру, не относящуюся ни к одной из известных в химии структур, значение коэффициента принимается равным 0,8.
Доля прибыли, приходящаяся на используемое в объекте (продукции) изобретение, полезную модель рассчитывается как произведение трех коэффициентов. Чтобы определить прибыль от использования изобретения, величину суммарной прибыли от объекта (продукции), в котором используется изобретение, умножают на произведение коэффициентов, характеризующих это изобретение:
D = П * * * , (29)
где D - прибыль от использования изобретения;
П - суммарная прибыль от объекта техники.
Если в объекте (продукции) использовано несколько изобретений, полезных моделей, то сначала определяется суммарная доля прибыли, приходящаяся на все изобретения, полезные модели, полезный эффект от использования которых выражается в прибыли, а затем из этой суммарной доли выделяются доли, приходящиеся на каждое использованное изобретение или полезную модель.
Для определения суммарной доли прибыли, приходящейся на все изобретения, выбирается максимальное значение для каждого из коэффициентов, из значений, установленных для каждого изобретения. Максимальное значение коэффициентов может относиться как к одному из изобретений, так и к двум или трем различным использованным в объекте техники, технологии изобретениям.
По максимальным значениям коэффициентов определяется прибыль, приходящаяся на все изобретения ил полезные модели, использованные в объекте:
Dобщ = П * max * max * max , (30)
Прибыль, приходящаяся на i-е изобретение или полезную модель, использованные в объекте, определяется по формуле:
где i - изобретение (полезная модель), по которому рассчитывается прибыль (1 n - количество использованных изобретений (полезных моделей). В отличие от стоимости изобретения или полезной модели стоимость промышленного образца определяется не столько достигаемым с его помощью техническим результатом, сколько оригинальностью (новизной), сложностью решенной дизайнерской задачи и объемом выпускаемой с использованием промышленного образца продукции. Стоимость промышленного образца определяется как доля прибыли (дохода) от того объекта техники, в котором использован промышленный образец. Эта доля рассчитывается как произведение трех коэффициентов: коэффициента оригинальности, коэффициента сложности дизайнерской задачи и коэффициента достигнутого результата. Значения коэффициентов приведены в Приложении 2
